Ja, deine Einschätzung stimmt: Die Inflation in Deutschland war in den letzten 5 Jahren (2020–2024) insgesamt höher als in Dänemark, besonders in den Hochphasen 2022 und 2023, die durch den Energiepreisschock nach dem Ukraine-Krieg getrieben wurden.Zur besseren Vergleichbarkeit nutze ich hier den harmonisierten Verbraucherpreisindex (HICP) von Eurostat/OECD-Quellen, der für EU-Länder standardisiert ist (nationale CPI-Werte können leicht abweichen, z. B. durch unterschiedliche Gewichtungen).Jährliche Inflationsraten (HICP, Jahresdurchschnitt, Veränderung zum Vorjahr)

Durchschnitt 2020–2024: Deutschland ca. 4.1 %, Dänemark ca. 3.3 %.Kumulative Inflation (Preisanstieg über den gesamten Zeitraum): Deutschland ca. 22–23 %, Dänemark ca. 18–19 %.Warum war die Inflation in Deutschland höher?

• Stärkere Abhängigkeit von russischem Gas → Deutschland litt stärker unter den Energiepreisexplosionen 2022/2023.
• Dänemark profitiert von größerer Unabhängigkeit (z. B. Nordsee-Öl/Gas, frühere Diversifikation und Windenergie).
• In 2020 (Corona) und 2024 (Rückkehr zur Normalität) waren die Unterschiede gering.

Dein Eindruck ist also korrekt – Deutschland hatte in diesem Zeitraum spürbar höhere Preissteigerungen, vor allem in den Spitzenjahren. Quellen: Destatis, Statistics Denmark, Eurostat, OECD, Macrotrends und Trading Economics (Stand Ende 2024/Anfang 2025).

CPI heisst Consumer Price Inflation, also Inflationsdaten. Die sind sehr wichtig in den USA!

S&P jetzt mit 0,3% im Plus. Kann sehr turbulent werden!!!!! ⚠️⚠️⚠️⚠️⚠️⚠️⚠️

(nur wenn etwas unvorhergesehenes passiert)

Heute sind alle Augen auf den US-Verbraucherpreisindex (CPI) gerichtet. Laut dem Trading Desk von JPMorgan könnte der Bericht zum Zünglein an der Waage werden – zwischen Entspannung und Rückschlag an den Märkten. Die Bank rechnet damit, dass der Kern-CPI, der Energie- und Lebensmittelpreise ausklammert, gegenüber August um 0,3 Prozent und im Jahresvergleich um 3,1 Prozent steigt.

Der Markt preist derzeit fast vollständig eine Zinssenkung der Federal Reserve um 25 Basispunkte in der kommenden Woche ein. "Sollten die Kerninflationszahlen jedoch hawkisch ausfallen, könnte es sich lohnen, davon auszugehen, dass ein weiterer Inflationshöhepunkt noch bevorsteht", schreiben die JPMorgan-Analysten. Bei einem im Rahmen der Erwartungen liegenden Anstieg der Kerninflation zwischen 0,3 und 0,35 Prozent erwarten die Analysten eine stabile oder leicht positive Reaktion des S&P 500. Fällt die Inflation höher aus, droht laut JPMorgan eine negative Reaktion: Ein Wert über 0,4 Prozent könnte den S&P 500 um bis zu 2,25 Prozent drücken, während ein überraschend niedriger Wert unter 0,25 Prozent Zugewinne von bis zu 1,5 Prozent auslösen könnte. 

Bloomberg berichtet, dass Anleger die kommenden Zahlen mit besonderer Nervosität erwarten, weil die Inflation weiterhin deutlich über dem Zielwert der Fed von zwei Prozent liegt. Ein stärkerer Preisauftrieb könnte die Hoffnung auf mehrere Zinssenkungen in den kommenden Monaten dämpfen. "Ein höher als erwarteter Wert könnte sich als Wendepunkt für den Markt erweisen", warnte Kathy Jones, Chefstrategin für festverzinsliche Anlagen bei Charles Schwab, gegenüber Bloomberg.

Nach einer mehrwöchigen Erholung an den US-Börsen könnten die Inflationsdaten nun über das Momentum entscheiden. Händler sichern sich zunehmend mit Optionen gegen stärkere Schwankungen ab. Ein niedrigerer Wert dürfte kurzfristig stützen, doch viele Marktteilnehmer bezweifeln, dass eine leichte Abschwächung der Inflation genügt, um das bullishe Narrativ zu festigen. Es wird sich heute Nachmittag zeigen, ob der CPI-Bericht die erhoffte Entlastung bringt – oder die Wall Street auf dem Höhepunkt ihrer Zuversicht überrascht.

Das macht sich sogar bei Fastfood bemerkbar, wie ein Blick zurück zeigt:

Sehr gut kann man es aber auch am Goldpreis erkennen, der in einem BULLENMARKT (einem der stärksten Bullenmärkte überhaupt) den S&P500 überrollt hat.

Ihr seht, hier gerät etwas durcheinander.

Umso wichtiger sind Investments, die die Inflation ausgleichen können. Daher sind Aktien alternativlos, aber auch Alternative Investments (nach persönlicher Wahl).

Extreme Inflationsphasen gibt es immer wieder und das ist kein Weltuntergang und nichts Neues. Aber man sollte das im Blick haben. Gerade wenn es zu massiven Schuldenorgien kommt.

Die offiziellen Zahlen des Verbraucherpreisindex ("Warenkorbrechnung") und die Ausweitung der Goldmenge dienen zum Vergleich. DA KLICKEN

Die Geldentwertung hängt nicht von einem Warenkorb oder vom Ölpreis ab, sondern von einer übermäßigen Ausweitung des Geldumlaufs im Verhältnis zur Produktion, oder zur gesamten Wirtschaftsleistung eines Landes oder eines Währungsraumes. Steigt der Geldumlauf gleich schnell wie die Wirtschaftsleistung eines Landes, ist sozusagen alles im Lot und es herrscht theoretisch keine Geldentwertung, da allem neuen Geld auch neue Wirtschaftsgüter (Waren oder Dienstleistungen) gegenüberstehen. Steigt jedoch die umlaufende Geldmenge stärker als das Angebot an neuen Wirtschaftsgütern, verteilt sich mehr Geld auf die vorhandenen Waren und Dienstleistungen, deren Preise dann früher oder später steigen. Die EZB macht in ihrer Definition den Bock zum Gärtner: "Erhöhen sich die Güterpreise allgemein, und nicht nur die Preise einzelner Produkte, so spricht man von Inflation. Ist dies der Fall, so kann man für einen Euro weniger kaufen oder anders ausgedrückt: Ein Euro ist dann weniger wert als zuvor". Und weiter: "Die vorrangige Aufgabe der Europäischen Zentralbank (EZB) besteht in der Gewährleistung von Preisstabilität. Diese definiert die EZB als jährliche HVPI-Teuerungsrate von unter, aber nahe 2 % auf mittlere Sicht" (Quelle: Homepage der Europäischen Zentralbank).

Die EZB definiert Inflation demgemäß über deren Auswirkung, nicht über deren ursächlichen Grund. Dieser ist die übermäßige Ausweitung des Geldumlaufs, den sie primär selbst über ihre Zinspolitik zu verantworten hat.

Für die Jahre seit 2000 ergeben sich hieraus folgende Mittelwerte:

			Geldmengenwachstum M3:	+ 5,3 Prozent pro Jahr
			Wirtschaftswachstum Deutschland:	+ 1,3 Prozent pro Jahr
			Wahre Inflation:	+ 4,0 Prozent pro Jahr
			Verbraucherpreisindex:	+ 1,5 Prozent pro Jahr
			Goldmengenwachstum:	+ 1,7 Prozent pro Jahr

Wahre Inflation = Geldmengenwachstum abzüglich Wirtschaftswachstum

Beispiele: Steigt die Geldmenge um fünf Prozent, und wächst gleichzeitig die Wirtschaft um fünf Prozent, so ergibt unsere Gleichung

Wahre Inflation = 5 % - 5 % = 0 %

Zweites Beispiel: Die Geldmenge steigt nun übermäßig um sechs Prozent, während die Wirtschaft nur um einen Prozentpunkt steigt:

Wahre Inflation = 6 % - 1 % = 5 %

Die vereinfachte Gleichung, die z. B. die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes nicht berücksichtigt, stellt also den beschriebenen Zusammenhang im Kern korrekt dar. Die gefundene Gleichung geht auf die Quantitätstheorie des schottischen Philosophen und Ökonomen David Hume (1711 - 1776) zurück. Die Inflation ist also direkt abhängig von der Ausweitung der Geldmenge. Dieser Zusammenhang wurde auch empirisch (d. h. basierend auf vorliegenden realen Daten) in verschiedenen Studien zweifelsfrei belegt.

Studien:

Studie der Federal Reserve Bank of Minneapolis aus dem Jahr 1995 (110 Staaten wurden für die Jahre 1960 - 1990 untersucht)

UBS Research: Untersuchung der Inflation in 119 Staaten in den Jahren 1993 bis 2002

Was ist der Verbraucherpreisindex (CPI)?

CPI steht für Consumer Price Index.

Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die monatliche Veränderung der von den US-Verbrauchern gezahlten Preise. Das Bureau of Labor Statistics (BLS) berechnet den CPI als gewichteten Durchschnitt der Preise für einen Korb von Waren und Dienstleistungen, der für die gesamten Verbraucherausgaben in den USA repräsentativ ist.

Der CPI ist eine der beliebtesten Messgrößen für Inflation und Deflation. Der VPI-Bericht verwendet eine andere Erhebungsmethodik, Preisstichproben und Indexgewichte als der Erzeugerpreisindex (PPI), der Änderungen der Preise misst, die die US-Produzenten von Waren und Dienstleistungen erhalten.

Kernpunkte:

Der Verbraucherpreisindex misst die Gesamtveränderung der Verbraucherpreise auf der Grundlage eines repräsentativen Korbs von Waren und Dienstleistungen im Laufe der Zeit.

- Der Verbraucherpreisindex ist das am häufigsten verwendete Maß für die Inflation und wird von politischen Entscheidungsträgern, Finanzmärkten, Unternehmen und Verbrauchern aufmerksam verfolgt.

- Der weithin zitierte VPI basiert auf einem Index, der 93 % der US-Bevölkerung abdeckt, während ein verwandter Index, der Lohnempfänger und Büroangestellte erfasst, für die Anpassung der Lebenshaltungskosten an staatliche Leistungen verwendet wird.

- Der VPI basiert auf etwa 80.000 Preisangaben, die monatlich von etwa 23.000 Einzelhandels- und Dienstleistungsbetrieben sowie von 50.000 Mietwohnungen erhoben werden.

- Die Wohnungsmieten werden zur Schätzung der Veränderung der Unterkunftskosten einschließlich der Kosten für selbst genutztes Wohneigentum verwendet, die etwa ein Drittel des VPI ausmachen.

Zum Verständnis des Verbraucherpreisindex (CPI)

Das BLS erhebt monatlich etwa 80.000 Preise von rund 23.000 Einzelhandels- und Dienstleistungsbetrieben. Obwohl die beiden aus den Daten berechneten VPI-Indizes beide das Wort „urban“ enthalten, deckt der breiter angelegte und viel zitierte Index 93 % der US-Bevölkerung ab.

Die Preise der Kategorie „Wohnen“, die ein Drittel des gesamten VPI ausmachen, basieren auf einer Erhebung der Mietpreise für 50.000 Wohneinheiten, die dann zur Berechnung des Anstiegs der Mietpreise sowie der Eigentümeräquivalente herangezogen wird.

Die Kategorie der Eigentümeräquivalente modelliert das Mietäquivalent für selbst genutztes Wohneigentum, um den Anteil der Wohnkosten an den Verbraucherausgaben angemessen widerzuspiegeln. Benutzungsgebühren und Umsatz- oder Verbrauchssteuern sind enthalten, während Einkommenssteuern und die Preise von Anlagen wie Aktien, Anleihen oder Lebensversicherungen nicht Teil des VPI sind.

Bei der Berechnung der VPI-Indizes aus den Daten werden Substitutionseffekte berücksichtigt, d. h. die Tendenz der Verbraucher, ihre Ausgaben auf andere Produkte und Kategorien zu verlagern, die relativ teurer geworden sind. Außerdem werden die Preisdaten um Änderungen der Produktqualität und -merkmale bereinigt. Die Gewichtung der Produkt- und Dienstleistungskategorien in den VPI-Indizes entspricht den jüngsten Ausgabenmustern der Verbraucher, die in einer separaten Erhebung ermittelt wurden.

Arten von Verbraucherpreisindizes (CPI)

Das BLS veröffentlicht jeden Monat zwei Indizes. Der Verbraucherpreisindex für alle städtischen Verbraucher (CPI-U) repräsentiert 93 % der US-Bevölkerung, die nicht in abgelegenen ländlichen Gebieten leben. Er umfasst nicht die Ausgaben von Menschen, die in landwirtschaftlichen Haushalten, Heimen oder auf Militärbasen leben. Der CPI-U ist die Grundlage für die weit verbreiteten VPI-Zahlen, die für die Finanzmärkte von Bedeutung sind.

Das BLS veröffentlicht auch den Verbraucherpreisindex für städtische Lohnempfänger und Büroangestellte (CPI-W). Der CPI-W deckt 29 % der US-Bevölkerung ab, die in Haushalten leben, deren Einkommen überwiegend aus Büroarbeiten oder Jobs mit einem Stundenlohn stammt.

Der CPI-W wird verwendet, um die Sozialversicherungszahlungen sowie andere Bundesleistungen und Renten an die Veränderungen der Lebenshaltungskosten anzupassen. Außerdem werden die Einkommenssteuerklassen auf Bundesebene angepasst, um sicherzustellen, dass die Steuerzahler nicht aufgrund der Inflation mit einem höheren Grenzsteuersatz belastet werden.

Döner ist mit Abstand das beliebteste Fast-Food in Deutschland und ein guter Massstab um die Inflation zu monitoren. Statista hat dies zuletzt im Jahr 2022 getan:

ranking-der-doenerpreise-in-deutschen-grossstaedten

Einen offiziellen "Döner-Index" gibt es nach meinen Nachforschungen noch nicht. Wir werden ihn daher hier auf Blackwater.live schaffen.

Es gab 2023 eine private Reddit-Umfrage: Hier.

Die Datensätze, die dieser Umfrage zu Grunde liegen kann man HIER einsehen. Letzte Version von Q2 2023: Hier.

Mrs Blackwater und ich haben gedacht, dass wir dieses Projekt einfach mal privat fortführen werden. Aber wir wollen ein paar Standards setzen.

1. Gesundheitsschädliche Döner am unteren Ende der Qualitätskette werden wir vermeiden (Gammel- und Phosphatfleisch etc.)

2. Wenn wir außerhalb Deutschlands irgendwo in Europa einen Döner essen, nehmen wir das auch mal mit auf.

3. Unsere Döner haben die klassische alte Zusammensetzung ohne den Firlefanz, der später in D-Land dazu kam: Dönerfleisch im Fladenbrot, Tomaten, Zwiebeln, Salat (kein Kraut!!), Joghurt- bzw. Knoblauchsauce. Wenn wir Schafskäse extra wählen, werden wir es dazu schreiben.

Ähnlich wie bei dem Big-Mac Index sind die Dönerpreise ideal, um sich regelmässig ein paar Gedanken zur Inflation zu machen.

Interessant ist an dieser Stelle vielleicht noch zu sagen, dass die Dönerpreise in Deutschland so wichtig für die Deutschen sind, dass sich sogar die Bundesregierung in der Inflationswelle von 2023 eingeschaltet hat:

https://www.falstaff.com/de/news/doenerpreise-bundesregierung-schaltet-sich-ein

Wo gibt es den billigsten Big Mac der Welt?

Zuletzt sind viele Preise für Schlüsselrohstoffe gefallen, was man aber bei uns nicht direkt bemerkt hat, da der USD so stark wie seit 20 Jahren nicht mehr ist.

Siehe dazu: USD-Index (lebensnotwendiger Index für Fragestellungen zur USD-Stärke) Terminalcode: DXY

Insgesamt gibt es daher gute Gründe anzunehmen, dass die Inflationsraten in 2023 global fallen werden und der Peak diesen Herbst/Winter überschritten wird.

Was bedeutet das?

- Naja, das ist gut für uns alle, wie sich jeder denken kann. Wer will schon permanente Preissteigerungen im Bereich von um die 10% p.A.?

- Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Zinssätze nicht weiter steigen werden! Insbesondere die FED wird das nicht riskieren, wenn es nicht notwendig ist. Die EZB ist sowieso chronisch mit dem Rücken zur Wand.

Was heisst das nicht?

- Das heisst nicht, dass die Preise für Endprodukte wieder fallen. Zumindest nicht zwingend. Wie schonmal geschrieben, ist die Inflation einen statistische Betrachtung vom Vorjahresmonat zum Monat diesen Jahres, also Mai 21- Mai 22, August 21- August 22. Die Inflationsrate in Deutschland kann als im August nächsten Jahres bei 0% liegen (August 2023). Das würde bedeuten, dass der Preis für ein Gut der gleiche ist wie JETZT.

Insbesondere da der Euro fundamental schwach ist und deutsche politische Entscheidungen dazu weiter beitragen, ist das sehr wahrscheinlich.

- Das heisst nicht, dass der Euro wieder stärker wird! Wenn er das wird, gibt es andere Gründe dafür.

- Das heisst nicht, dass die Versorgungslage in der EU für bestimmte Güter besser wird, da die Verknappung aufgrund politischer Entscheidungen real ist. Die Mangelwirtschaft bleibt und kann sich sogar noch ausweiten. Liest man MSM, wird die Bevölkerung ja darauf eingestimmt.

Was passiert als nächstes?

Da niemand eine Glaskugel hat, bleibt das fröhliches Spekulieren. :)

Im September wird es sehr wahrscheinlich nochmal einen Inflationsschub geben, da die Erzeugerpreise in der EU nochmal fast 40% im August zugelegt haben. Der Impact wird bei Endverbraucher mit ca. 10% erwartet.

Ich würde allgemein also nochmal mit einem Aufschlag von bis zu 10% bei Gütern des täglichen Bedarfs rechnen.

Der Benzinpreis bleibt so hoch, obwohl Öl eingebrochen ist. Das liegt am EURUSD Kurs.

Der Wutwinter kommt. Oder auch nicht. Sicher ist wohl nur, dass es für Millionen Menschen sehr hart wird und manche Unternehmen nicht überleben werden. Der Standort Deutschland wird weiter rasiert. Eine Trendumkehr kann ich persönlich nicht erkennen und wüsste auch nicht woher die kommen soll.

Irgendjemand von euch hatte mir vor einem guten Jahr seine Masterarbeit geschickt. Wobei ich nicht weiss, ob derjenige (es war ein ER) hier angemeldet ist oder nur Leser war/ist.

Ich hoffe "Du" liest das hier. Ich habe Deine Mail leider nicht mehr!

Leider habe ich versäumt Dir zu antworten. Die These der Masterarbeit war, dass die Geldmengenausweitung nichts mit der Inflation zu tun hat und der Staat nach der Modern Monetary Theory beliebig Schulden machen kann. Du wolltest wissen, was ich dazu denke, da meine Artikel ja stets das Gegenteil aussagen.

Wie bekannt ist, bin ich KEIN Anhänger der Moder Monetary Theory, sondern der Österreichischen Schule. Und das seit ca. 2010/2011. Für mich ist der Zusammenhang Geldmengenausweitung-Inflation recht eindeutig, auch wenn das stets mit einem zeitlichen Verzug statt findet. Wenn das Geld nicht "aufgesaugt" werden kann, beispielsweise durch Assets (klassisch: Asset-Inflation), sondern "auf die Strasse" kommt und es dort einen Angebotsschock gibt (beispielsweise die Lieferketten Problematik), dann explodieren die Inflationsraten.

Hätten wir die Inflation auch so bekommen?

Ja, spätestens ab dem Zeitpunkt, an dem es nicht ausreichend "Stuff" zu kaufen gibt und die Leute im das Zeug wollen. Egal ob das Luxusartikel, Immobilien oder was auch immer wäre.

Der Ukraine Krieg und seine Folgen hätten auch ohne Corona zu dieser Inflation geführt.

Stand Ende Juni 2022 sind wir bei einer Inflation von 8,9% und einer Kerninflation von 3,8% (Ex-Energie)

Die EZB hat nun die Protokolle der letzten Sitzung veröffentlicht und wird wohl diesen Monat wie angekündigt den Leitzins um 0,25% anheben und nochmals im Herbst um 0,25% (maximal 0,5%!)

Mittlerweile zeigt die angekündigte geldpolitische Wende angeblich erste Wirkung (- ich halte das für spekulativ.) Die langfristigen Inflationserwartungen an den Märkten sind deutlich gesunken. Das zeigt die niedrigere Renditedifferenz zwischen zehnjährigen herkömmlichen und zehnjährigen an die Inflationsrate gekoppelte Anleihen. Anfang Mai lag der Abstand noch bei knapp drei Prozent, inzwischen sind es nur noch gut zwei Prozent. Das von der EZB bevorzugte Inflationsmaß ist noch komplexer, aber auch hier sind die Inflationserwartungen deutlich von 2,5 Prozent im Mai auf zuletzt nur noch etwas über zwei Prozent gefallen. Die EZB sieht sich an den Derivatemärkten das Barometer „Five-Year-Five-Year-Forward“ an, also die Fünf-Jahres-Erwartungen an die Inflation in den nächsten fünf Jahren.

Derzeit liegt dieser Wert bei 2,04 Prozent. Das bedeutet, dass Investoren erwarten, dass die Inflation zwischen 2027 und 2032 im Schnitt bei gut zwei Prozent liegen wird.

Das ist noch so weit von uns weg, dass dazwischen eine Menge passieren kann. Die Meldung war vom Handelsblatt und irgendwie hört sich das mehr nach Hoffnung wie nach Wissen an. Aber ich hoffe auch, dass die EZB einen Weg findet das Problem in den Griff zu bekommen. Möglichst vor 2027.