Was ist Fiat Geld?

»Es gibt keinen Weg, den finalen Kollaps eines Booms durch Kreditexpansion zu vermeiden. Die Frage ist nur ob die Krise früher durch freiwillige Aufgabe der Kreditexpansion kommen soll, oder später zusammen mit einer finalen und totalen Katastrophe des Währungssystems kommen soll!«

Ludwig van Mises

Fiat-Geld ist eine von der Regierung ausgegebene Währung, die nicht durch ein physisches Gut wie Gold oder Silber gedeckt ist, sondern durch die Regierung, die sie ausgegeben hat. Der Wert von Fiat-Geld ergibt sich aus dem Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage und der Stabilität der emittierenden Regierung und nicht aus dem Wert eines Rohstoffs, der es stützt.

Die meisten modernen Papierwährungen sind Fiat-Währungen, einschließlich des US-Dollars, des Euro und anderer wichtiger globaler Währungen. So beschreibt Wikipedia (Stand 06.2024) Fiatgeld:

Fiatgeld (auch englisch fiat money, aus dem lateinischen Wort fiat („Es geschehe! Es werde!“) ist ein Wirtschaftsobjekt ohne inneren Wert, das als Tauschmittel dient. Das Gegenteil von Fiatgeld ist Warengeld, als das z. B. Tabak, Reis, Gold oder Silber dient, das neben dem äußeren Tauschwert auch einen inneren Wert hat, der unabhängig von Regierungserlassen ist, solange damit bezahlt werden darf. Kein heutiges Währungssystem legt den Wert der Geld-Einheit durch eine Menge eines materiellen Wirtschaftsgutes (einer Ware) fest. Stattdessen wird der Wert über die Macht der Regierung gesichert, die Währung als gesetzliches Zahlungsmittel vorzuschreiben. Durch eine gesetzliche Festlegung als Zahlungsmittel in einer Währungsverfassung alleine erlangt es aber nicht zwangsläufig die Eigenschaften von Geld, sondern erst durch die allgemeine Akzeptanz von Handelspartnern (Zahlern, Beziehern), auch hinsichtlich Wert und Kurs der Währung. (…)

GRUNDLAGEN in Kürze:

1. Fiat-Geld ist eine von der Regierung ausgegebene Währung, die nicht durch einen Rohstoff wie Gold gedeckt ist.
2. Fiat-Geld gibt den Zentralbanken eine größere Kontrolle über die Wirtschaft, da sie kontrollieren können, wie viel Geld gedruckt wird.
3. Die meisten modernen Papierwährungen, wie z. B. der US-Dollar, sind Fiat-Währungen.
4. Eine Gefahr des Fiat-Geldes besteht darin, dass Regierungen zu viel davon drucken können, was zu einer Hyperinflation führt.

Fiat Geld verstehen

Der Begriff „fiat“ ist ein lateinisches Wort, das oft mit „es soll sein“ oder „es soll geschehen“ übersetzt wird. Fiat-Währungen haben also nur deshalb einen Wert, weil die Regierung diesen Wert aufrechterhält; Fiat-Geld an sich hat keinen Nutzen.

Bevor es Fiat-Währungen gab, prägten die Regierungen Münzen aus einem wertvollen physischen Gut wie Gold oder Silber oder druckten Papiergeld, das gegen eine bestimmte Menge eines physischen Guts eingetauscht werden konnte. Fiat-Geld ist jedoch nicht konvertierbar und kann nicht eingelöst werden, weil es keine zugrunde liegende Ware gibt, die es stützt.

Da Fiat-Geld nicht an physische Reserven wie nationale Gold- oder Silbervorräte gebunden ist, besteht die Gefahr, dass es durch die Inflation an Wert verliert oder im Falle einer Hyperinflation sogar wertlos wird. In einigen der schlimmsten Fälle von Hyperinflation, wie etwa in Ungarn unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg, kann sich die Inflationsrate an einem einzigen Tag verdoppeln.

Wenn die Menschen außerdem das Vertrauen in die Währung eines Landes verlieren, ist das Geld nicht mehr wertvoll. Dies ist ein großer Unterschied zu einer Währung, die beispielsweise durch Gold gedeckt ist, das aufgrund der Nachfrage nach Gold für Schmuck und Dekoration sowie für die Herstellung von elektronischen Geräten, Computern und Luft- und Raumfahrtfahrzeugen einen intrinsischen Wert besitzt.

Die Geschichte von Fiat Geld in den USA

Der US-Dollar gilt sowohl als Fiatgeld als auch als gesetzliches Zahlungsmittel, das für private und öffentliche Schulden akzeptiert wird. Als gesetzliches Zahlungsmittel gilt grundsätzlich jede Währung, die von einer Regierung für legal erklärt wird. Viele Regierungen geben eine Fiat-Währung aus und machen sie dann zum gesetzlichen Zahlungsmittel, indem sie sie als Standard für die Rückzahlung von Schulden festlegen.

Früher in der Geschichte der USA war die Währung des Landes durch Gold (und in einigen Fällen auch durch Silber) gedeckt. Mit der Verabschiedung des Emergency Banking Act von 1933 erlaubte die Bundesregierung den Bürgern nicht mehr, Geld gegen Regierungsgold zu tauschen. Der Goldstandard, bei dem die US-Währung durch Bundesgold gedeckt war, endete 1971 vollständig, als die USA auch die Ausgabe von Gold an ausländische Regierungen im Tausch gegen US-Währung einstellten.

Seitdem ist bekannt, dass der US-Dollar durch das „volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit“ der US-Regierung gedeckt ist, „gesetzliches Zahlungsmittel für alle öffentlichen und privaten Schulden“, aber nicht „in gesetzlichem Geld beim US-Schatzamt oder einer Federal Reserve Bank einlösbar“, wie der Aufdruck auf den US-Dollarnoten behauptete. In diesem Sinne sind US-Dollars jetzt „gesetzliches Zahlungsmittel“ und nicht mehr „gesetzliches Geld“, das in Gold, Silber oder eine andere Ware umgetauscht werden kann.

Deutschland: Die heutige desaströse und inkompetente Wirtschaftspolitik ist eine der grössten Gefahren für die Währungsstabilität des Fiat Geldes. Nicht wenige Politiker von heute haben keine fachlich geeignete Ausbildung für ihren Job (oder sogar überhaupt gar keine Ausbildung) und scharen Berater um sich, die nach ihrem Mund reden (oder ihrer Ideologie). Die fast schon mutwillige Zerstörung der Industrie durch die selbst herbeigeführte Energiekrise, bei gleichzeitig immer höheren Ausgaben (Verschuldung), führt u.a. langfristig zu einer Abwertung der Währung durch Inflation. Dieser Prozess ist ab 2023 deutlich zu erkennen.

Vor- und Nachteile von Fiat Geld

Vorteile in Kürze:

1. Gibt den Zentralbanken eine größere Kontrolle über die Wirtschaft
2. Ist kosteneffizient in der Produktion
3. Bietet Regierungen viel Flexibilität in der Geldpolitik

Fiat-Währungen erlangten im 20. Jahrhundert unter anderem deshalb an Bedeutung, weil Regierungen und Zentralbanken versuchten, ihre Volkswirtschaften vor den schlimmsten Auswirkungen der natürlichen Auf- und Abschwünge des Konjunkturzyklus zu bewahren.

Da es sich bei Fiat-Geld nicht um eine knappe oder feste Ressource wie Gold handelt, haben die Zentralbanken eine viel größere Kontrolle über sein Angebot, was ihnen die Möglichkeit gibt, wirtschaftliche Variablen wie Kreditangebot, Liquidität, Zinssätze und Geldumlaufgeschwindigkeit zu steuern. Die US-Notenbank hat beispielsweise den doppelten Auftrag, die Arbeitslosigkeit und die Inflation niedrig zu halten, und die Verwendung von Fiatgeld kann ihr helfen, diese Ziele zu erreichen.

Fiat-Geld ist eine gute Währung, wenn es die Aufgaben erfüllen kann, die die Wirtschaft eines Landes von ihrer Währungseinheit verlangt: Wertaufbewahrung, Bereitstellung eines numerischen Kontos und Erleichterung des Umtauschs. Es hat auch eine ausgezeichnete Seigniorage, d. h. es ist kostengünstiger zu produzieren als eine Währung, die direkt an eine Ware gebunden ist.

Nachteile in Kürze:

1. Ist keine narrensichere Methode zum Schutz der Wirtschaft
2. Das Risiko der Blasenbildung (gerade bei spendablen Regierungen)
3. Birgt das Risiko einer (un)gewollten Inflation

Die Hypothekenkrise von 2007 und der anschließende Zusammenbruch der Finanzmärkte haben den Glauben daran erschüttert, dass die Zentralbanken durch die Regulierung der Geldmenge Depressionen oder schwere Rezessionen unbedingt verhindern können.

Eine an Gold gebundene Währung ist beispielsweise aufgrund des begrenzten Goldangebots im Allgemeinen stabiler als Papiergeld. Außerdem bietet Fiat-Geld aufgrund seines unbegrenzten Angebots mehr Möglichkeiten für die Entstehung von Blasen. Auch in Deutschland entstand eine enorme Inflationswelle im Jahr 2023 durch überbordende Staatsausgaben und Finanzexzesse der Ampelregierung. Und noch ist das Ende diese Entwicklung nicht abzusehen.

Beispiele von Fiat Geld

Der US-Dollar, das britische Pfund, der japanische Yen, der albanische Lek und die indische Rupie sind alles Beispiele für Fiat-Geld. Genauso wie es der Euro ist. Da es sich um eine Währung handelt, die von einer emittierenden Regierung gestützt wird, bietet Fiat-Geld normalerweise eine gewisse wirtschaftliche Stabilität – aber nicht immer.

Das afrikanische Land Simbabwe lieferte Anfang der 2000er Jahre ein Beispiel für das Worst-Case-Szenario. Als Reaktion auf schwerwiegende wirtschaftliche Probleme begann die Zentralbank des Landes, in rasantem Tempo Geld zu drucken, was zu einer Hyperinflation führte.

Experten zufolge verlor die Währung in dieser Zeit 99,9 % ihres Wertes. Die Preise stiegen rapide an, und die Verbraucher trugen Taschen voller Geld mit sich herum, nur um Grundnahrungsmittel zu kaufen. Auf dem Höhepunkt der Krise sah sich die Regierung von Simbabwe gezwungen, eine 100-Billionen-Simbabwe-Dollar-Note herauszugeben. Schließlich wurden ausländische Währungen in größerem Umfang verwendet als der simbabwische Dollar.

Warum hat Fiat Geld einen Wert?

Im Gegensatz zu rohstoffbasiertem Geld, wie z. B. Goldmünzen oder Papierscheinen, die gegen Edelmetalle eingelöst werden können, ist Fiat-Geld vollständig durch den vollen Glauben und das Vertrauen in die Regierung, die es ausgegeben hat, gedeckt. Ein Grund dafür ist, dass Regierungen verlangen, dass man mit dem von ihnen ausgegebenen Papiergeld Steuern zahlt. Da jeder Steuern zahlen muss, weil ihm sonst hohe Strafen oder Gefängnis drohen, akzeptieren die Menschen das Papiergeld als Gegenleistung (dies ist als Chartalismus bekannt).

Andere Geldtheorien, wie die Kredittheorie, gehen davon aus, dass es keine Rolle spielt, ob das Geld durch irgendetwas gedeckt ist, um seinen Wert zu erhalten, da alles Geld eine Kredit-Schuld-Beziehung ist.

Die Kredittheorie. Kredittheorie ist eine wirtschaftswissenschaftliche Theorie, die den Zusammenhang zwischen Krediten, Geldschöpfung und der makroökonomischen Entwicklung untersucht. Diese Theorie wurde erstmals von dem deutschen Ökonomen Gustav Schmoller Ende des 19. Jahrhunderts entwickelt und hat seitdem eine entscheidende Rolle in der Volkswirtschaftslehre eingenommen. Die Kredittheorie besagt, dass Banken und andere Finanzinstitutionen eine wichtige Rolle bei der Schaffung von neuem Geld spielen. Wenn eine Bank einen Kredit vergibt, schafft sie gleichzeitig neues Geld, das in die Wirtschaft fließt. Dieser Prozess wird als Kreditgeldschöpfung bezeichnet und hat erhebliche Auswirkungen auf das gesamtwirtschaftliche Wachstum und die Entwicklung. Die Kredittheorie unterscheidet sich von anderen fundamentalen volkswirtschaftlichen Theorien, wie der monetären Theorie, indem sie den Fokus auf die Kreditvergabe und Kreditaufnahme legt. Sie betont die Bedeutung der Verbindung zwischen Banken und Unternehmen sowie zwischen Banken und Haushalten. Die Theorie trägt auch dazu bei, die Notwendigkeit von Bankenregulierung und -aufsicht zu betonen, da diese die Geld- und Kreditversorgung in der Wirtschaft beeinflussen können. In der modernen Wirtschaftswissenschaft wurde die Kredittheorie weiterentwickelt und mithilfe von mathematischen Modellen und empirischer Forschung tiefer erforscht. Sie bleibt jedoch ein bedeutendes Konzept, das Finanzexperten und Wirtschaftsanalytiker nutzen, um die Dynamik des Kreditwesens und seine Auswirkungen auf die Wirtschaft besser zu verstehen.

Alternativen zu Fiat Geld

Vor dem 20. Jahrhundert verwendeten die meisten Länder eine Art Goldstandard oder eine Unterlegung mit einem Rohstoff. Als der internationale Handel und das Finanzwesen an Umfang und Reichweite zunahmen, konnte die begrenzte Menge an Gold, die aus den Minen und in den Tresoren der Zentralbanken kam, nicht mit der neuen Wertschöpfung Schritt halten, was zu ernsthaften Störungen der globalen Märkte und des Handels führte. Mehr Informationen zum Goldstandard findet ihr hier:

Fiat-Geld gibt den Regierungen mehr Flexibilität, ihre eigene Währung zu verwalten, die Geldpolitik festzulegen und die globalen Märkte zu stabilisieren. Es ermöglicht auch das Mindestreserve-Bankwesen, das es den Geschäftsbanken erlaubt, die Geldmenge zu vervielfachen, um die Nachfrage der Kreditnehmer zu befriedigen.

Führt Fiat Money immer zu Hyperinflation?

Es besteht immer die Möglichkeit einer Hyperinflation, wenn ein Land seine eigene Währung druckt. Die meisten Industrieländer haben bisher (!) jedoch nur moderate Inflationsschübe erlebt. Tatsächlich wird ein konstantes, niedriges Inflationsniveau als positive Triebkraft für Wirtschaftswachstum und Investitionen angesehen, da es die Menschen dazu ermutigt, ihr Geld zu investieren, anstatt es ungenutzt liegen zu lassen und mit der Zeit an Kaufkraft zu verlieren.

Eine relativ starke und stabile Währung ist nicht nur ein Auftrag der meisten modernen Zentralbanken, sondern eine schnell abwertende Währung ist auch schädlich für den Handel und die Beschaffung von Finanzmitteln.

Darüber hinaus ist unklar, ob eine Hyperinflation durch „unkontrolliertes Drucken“ von Geld verursacht wird oder nicht. Tatsächlich hat es im Laufe der Geschichte immer wieder Hyperinflationen gegeben, auch als das Geld noch auf Edelmetallen basierte; und alle zeitgenössischen Hyperinflationen begannen mit einem grundlegenden Zusammenbruch der realen Produktionswirtschaft und/oder politischer Instabilität in einem Land.

Fiat-Geld leitet seinen Wert von Angebot und Nachfrage ab, nicht von einem zugrunde liegenden physischen Gut. Die Regierungen verwenden Fiat-Geld, um wirtschaftliche Stabilität zu schaffen und sich gegen Booms und Pleiten zu schützen, die natürliche Bestandteile des Konjunkturzyklus sind. Die Überproduktion von Fiat-Geld birgt jedoch das Risiko einer Inflation oder sogar Hyperinflation, da das Angebot die Nachfrage übersteigt.

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„Geld ist geprägte Freiheit“, dieses derzeit wieder oft rezitierte Zitat stammt aus der großen Prosaarbeit „Aufzeichnungen aus einem Totenhaus“ von Fjodor Michailowitsch Dostojewski (1821-1881).