Nur wenige Tage noch bis Weihnachten. Doch für die Finanzminister der Eurozone ist schon heute Bescherung. In der Rolle des Christkinds: Christine Lagarde, die Chefin der Europäischen Zentralbank (EZB). Sie hat die Leitzinsen in der Eurozone an diesem Donnerstag erneut gesenkt – und damit die Kreditaufnahme für die Regierungen verbilligt. 

An den Finanzmärkten dürfte der Zinsschritt niemanden überraschen. Die Euro-Notenbanker haben die Akteure an den Börsen in zahlreichen Reden und Interviews in den vergangenen Wochen darauf vorbereitet. Den Einlagenzins, den die nationalen Notenbanken den Geschäftsbanken für deren Einlagen bei den Notenbanken gutschreiben, hat Lagarde um 25 Basispunkte auf 3,0 Prozent gesenkt. Es ist der vierte Rückgang in Folge.  

Zwar war zunächst auch ein großer Zinsschritt von 50 Basispunkten im Gespräch. Doch hatten die Notenbanker diesen in der Zwischenzeit verworfen. Zu deutlich liegt die aktuelle Inflationsrate von 2,3 Prozent über dem Zielwert der EZB von 2,0 Prozent. Die Kernrate (ohne Energie- und Nahrungsmittelpreise) befindet sich mit 2,7 Prozent noch weiter vom Zielwert entfernt.

Gleichwohl dürften die Tauben im EZB-Rat darauf drängen, die Leitzinsen schon bald noch weiter zu senken. Dabei werden sie auf die schwache Konjunktur in der Eurozone verweisen. Im dritten Quartal war die gesamtwirtschaftliche Produktion zwar noch um 0,4 Prozent gegenüber dem Vorquartal gestiegen. Dazu hat die Sonderkonjunktur in Frankreich im Zuge der olympischen Sommerspiele maßgeblich beigetragen. Im Jahresschlussquartal dürfte die Wirtschaft jedoch kaum noch gewachsen sein. Das liegt vor allem an den wirtschaftlichen Schwergewichten Deutschland und Frankreich.

In Deutschland wird das BIP im vierten Quartal angesichts der Krise in der Industrie wohl schrumpfen. Kaum besser sieht es in Frankreich aus. Die Impulse durch die olympischen Spiele sind Vergangenheit und das Land ist nach dem Scheitern der Regierung von Michel Barnier politisch ebenso gelähmt wie Deutschland. Allgemeine Verunsicherung, Konsum- und Investitionsattentismus dominieren die Stimmungslage auf beiden Seiten des Rheins. Die aggregierten Einkaufsmanagerindizes für die Industrie und den Dienstleistungssektor liegen in beiden Ländern deutlich unter der kritischen Marke von 50 Zählern, die den Expansions- vom Kontraktionsbereich trennt.